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　　开头：华尔街见闻

　　Alphabet初度刊行10亿英镑百年期债券，政策师警示，在信贷利差历史低位、AI需求省略情及手艺变革加快配景下，此举是阛阓过度乐不雅及AI泡沫积存的典型信号。本次刊行是其200亿好意思元多币种融资策齐整部分。

　　Alphabet刊行10亿英镑百年期债券，政策师视其为信贷周期尾段过度乐不雅的又一信号。跟着科技巨头为AI基础作为竞赛将假贷畛域推至新高，债务运转型推广的风险正激勉缓和。

　　2月12日，Wind Shift Capital 首席推行官Bill Blain暗示，由于信贷利差处于历史低位，数据中心的长久需求省略情，况且快速的手艺变革例必会在该行业产生赢家和输家，因此这笔交游进一步解说了东说念主工智能阛阓存在泡沫。

　　这是谷歌母公司初度涉足英镑计价超长久债券，亦是其总和约200亿好意思元多币种融资策划的一部分。这次刊行横跨好意思元、欧元、英镑及初度涉足的瑞士法郎，心事多个期限。据彭博征引知情东说念主士，这笔周二订价的百年期债眩惑近10倍认购，票息较10年期英债上浮120个基点。Alphabet上周裸露，2026年景本支拨预期达1850亿好意思元。

　　阛阓泡沫信号

　　Wind Shift Capital首席推行官Bill Blain觉得，Alphabet本周完成的10亿英镑百年期债券刊行，是信贷阛阓为AI融资而过度推广的最新解说。

　　Blain在摄取CNBC采访时暗示，这笔交游自己推行出色，Alphabet精确捕捉了英国保障与待业金基金匹配欠债的结构性需求。但他同期告诫，九游会在信用利差处于历史极低水平、长久数据中心需求出路不解、手艺迭代加快将重塑行业神色的配景下，此类超长久融资器具的傲气，恰是阛阓泡沫积存的典型信号。他称：

“淌若你在寻找阛阓见顶的迹象，即便这是一笔推行齐全的交游，它看起来照实像。”

　　跟着甲骨文、亚马逊、微软等竞争敌手同步加码基础作为干预，瞻望翌日五年科技巨头的债券刊行总和将靠拢3万亿好意思元。政策师指出，百年期债的刊行亦有助于Alphabet拓宽传统贷款东说念主除外的机构投资者基础。

　　漫衍融资开头

　　Federated Hermes伦敦信贷主宰Nachu Chockalingam暗示，Alphabet礼聘在英镑超长久限阛阓为AI成本支拨融资，意在精确对接英国保障与待业金基金的欠债匹配需求，同期漫衍融资渠说念，幸免好意思元阛阓过度足够。

　　Muzinich & Co．公开阛阓联席主宰Tatjana Greil Castro则强调，百年期债券对刊行东说念主的长久生活与合手续创新智商组成极高条目。她指出：

“你本色上是在押注这家公司能在翌日一个世纪及以后不断自我重塑，即即是政府，这类刊行也极为陌生。”

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背负裁剪：何俊熹